ישראל – עסקת הענק שהקפיצה את המדדים
אנליסטים של IBI בית השקעות מציינים כי המשקיעים הישראלים בחרו כנראה להתלהב מעסקת הענק של רכישת חברת סייברארק הישראלית בסכום אגדי של 25 מיליארד דולרים ואירועים חיוביים נוספים כמו הודעתה של חברת האנרגיה נאוויטאס, שבשליטת הישראלי גדעון תדמור, על תחילת הפקת אנרגיה במיזם שננדואה במפרץ מקסיקו אחרי שנים של פיתוח והשקעה.
אנליסטים של מגדל שוקי הון מציינים כי בחודש יולי נרשמה התאוששות חדה בצריכה הפרטית בכרטיסי אשראי. הסיבה היא, כנראה, סיומו המוצלח של המבצע הצבאי "עם כלביא" באיראן והשפעתו החיובית על תחושת הצרכנים. גם היציבות שנרשמה בשוק העבודה תורמת לאווירה החיובית: שיעור האבטלה נותר יציב ונמוך והשכר הממוצע במשק שומר על קצב גידול נאה – 4.5% גידול במונחים שנתיים בשלושת החודשים האחרונים.
באלטשולר שחם מציינים כי הישגי מבצע "עם כלביא" השפיעו לטובה על תמונת הסיכון האזורית אך מנגד פיתחו בקרב המשקיעים ציפיות, לא מציאותיות ככל הנראה, לאפשרות שבנק ישראל יפתיע ויוריד את הריבית כבר בהחלטת יולי. כאמור, הריבית נותרה ללא שינוי, ברמה של 4.50% ובהודעתו שידר נגיד הבנק, פרופ' אמיר ירון, מסר זהיר בציינו כי הפחתות עתידיות יישקלו רק עם התכנסות האינפלציה ליעדה והתגברות היציבות הפיננסית. ההחלטה ציננה את מדדי המניות המובילים וגרמה לעלייה בתשואות האג"ח הממשלתיות.
אינדיקציות נוספות במהלך החודש סיפקו רוח גבית לעמדת הנגיד ובראשן החלטתה של חברת הדירוג הבינלאומית Moddies להותיר את דירוג האשראי של ישראל ללא שינוי, ברמה Baa1 עם תחזית שלילית. החברה הזהירה מפני עלייה בגירעון התקציבי בשל ההוצאות המאמירות בביטחון והאטה בצמיחה.
כמו כן, בסיכום חודש יוני התברר כי האינפלציה השנתית מוסיפה לטפס מעלה כשעלתה מ-3.1% ל-3.3%. השקל עצמו נחלש במהלך חודש יולי לעומת הדולר. שני אלה, מציינים אנליסטים של אלטשולר שחם, מרחיקים עוד יותר את הסבירות להפחתה קרובה של הריבית.
ארה``ב – מדיניות המכסים של הנשיא מתקדמת בעצלתיים
במהלך החודש שב הנשיא טראמפ על הצהרותיו בדבר הטלת מכסי ענישה גלובליים בשיעור של 30% החל מ-1 באוגוסט. אף שהנשיא הבהיר כי לא תהינה דחיות נוספות, נראה כי מרבית המשקיעים לא נכנסו ללחץ ולא נרשמה כל בהלה.
נהפוך הוא, השוק האמריקני המשיך לטפס כלפי מעלה ולשבור שיאים חדשים. אנליסטים של מגדל שוקי הון מעריכים כי המשקיעים מעדיפים גם הפעם להמר כי למרות האיומים המפורשים של הנשיא, יגיעו לבסוף רוב המדינות להסכמי סחר חדשים עם ארה"ב, אשר יגדירו ויסדירו את ענייני המכס. עד כה הגיעו רק מדינות ספורות להסכמים כאלה ובהם האיחוד האירופי, בריטניה, יפן ודרום קוריאה. מרבית מדיניות העולם, ובהן שותפות סחר מרכזיות כמו קנדה והודו – טרם הגיעו להסכמים.
עם זאת, האמריקאים הפגינו גמישות רבה מול סין והודיעו על 90 ימים נוספים לניהול מו"מ. זאת על מנת להשיג הסכם סחר סופי. דווקא מול הודו, שהסתמנה במהלך החודש כזו שצפויה להיות מהראשונות שיסגרו הסכם מול האמריקאים, טרם הושג הסכם סופי.
אנליסטים של IBI מפרטים כי מכסים בשיעור של 15%-41% יוטלו החל מה-7 באוגוסט על יבוא ממדינות עם עודף סחר מול ארה"ב. בין המדינות שהמכסים עליהן עודכנו נמצאות שווייץ (39%), דרום אפריקה (30%), הודו (25%), טייוואן (20%), תאילנד (19%) וישראל ודרום קוריאה (15% כל אחת). טראמפ גם העלה את המכס על יבוא מקנדה ל-35%.
אנליסטים של הראל מציינים כי אף ששיעור האבטלה נותר נמוך והשכר ממשיך לעלות בקצב של כ-3.9% ב-12 החודשים האחרונים, המשך קצב גיוס משרות מתון, לצד פרישת עובדים מהסקטור הציבורי ברבעון האחרון, צפויים להביא לעלייה באבטלה בהמשך השנה. לכן ההחלטה שלא להפחית את הריבית כעת העלתה לא מעט סימני שאלה ובכל מקרה מגבירה את ההערכות כי הריבית תופחת בספטמבר.
אירופה – ריבית ללא שינוי, אכזבה ממדיניות המכסים
אנליסטים של IBI בית השקעות מציינים כי הנפילה בסוף החודש מיוחסת בין השאר לאכזבה ממדיניות המכסים של טראמפ כלפי מדינות האיחוד. לרוח השלילית תרמו גם דוח התעסוקה המאכזב בארה"ב ונפילות חדות יחסית במגזר מניות הפארמה האירופיות.
הבנק המרכזי של אירופה (ה-ECB) הותיר כצפוי את הריבית ללא שינוי. זאת לאחר רצף מפגשים של הורדות ריבית מתחילת השנה. בבנק המרכזי מציינים בעיקר את אי הוודאות החריגה מכיוון מתיחות הסחר מול ארה"ב. אנליסטים של מגדל שוקי הון מציינים כי על פי האומדן הראשון, ברבעון השני של השנה צמח התוצר של גוש האירו ב-0.1%, והוא גבוה מהצפי, שעמד על 0%. ספרד וצרפת בלטו לחיוב, בזמן שכלכלות גרמניה ואיטליה הציגו התכווצות קלה. עוד מציינים במגדל כי האינפלציה בגוש האירו עלתה מעט לקצב שנתי של 2% מ-1.9% בחודש קודם לכן. מדד הליבה נותר ברמה שנתית של 2.3%.