ישראל – שיפור ביצועים על רקע שיפור המצב הבטחוני
מדד ת"א 125 עלה במהלך חודש אפריל ב-4.5% ורשם את התשואה הגבוהה מבין מדדי המניות המובילים בעולם. מדד ת"א 90 עלה ב-5.3%.
בחודש מרץ עלתה האינפלציה בחצי אחוז, מעט יותר מציפיות השוק. באיילון מציינים כי האינפלציה נמצאת כיום מעל תחום היעד העליון של בנק ישראל, שעומד על 3%. בהתאם לכך עלו ציפיות האינפלציה משוק ההון לשנה הקרובה מ-1.75% ל-1.95%, במרכז יעד האינפלציה של בנק ישראל.
באשר לריבית, אנליסטים של איילון מציינים כי ציפיות שוק ההון הן ל-2-3 הורדות ריבית במהלך המחצית השנייה של השנה, בשיעור של רבע אחוז בכל פעם. עם זאת מציינים עוד כי קשה מאוד לחזות בשלב זה את מועד תחילת ההורדה כיוון שבנק ישראל מתמקד לפי שעה על פרמיית הסיכון, השרויה במגמת עלייה בחודשים האחרונים, על רקע אי הוודאות הכלכלית בעולם ובישראל, וכי סביר להניח כי הורדת ריבית בארה"ב תוביל לגל של הורדות ריביות בשאר חלקי העולם ובישראל.
ארה``ב – הוקפאה מלחמת המחסר
מנגד, מציינים אנליסטים של הראל, נרשם גידול מהיר במלאים – תוצאה של חברות שהצטיידו במוצרים מבעוד מועד, לפני עליית המחירים. הצריכה הפרטית המשיכה להתרחב במהלך הרבעון, אך בקצב מתון יותר לעומת רבעונים קודמים.
כאמור, בחודש שחלף מאז הטיל טראמפ את הפצצה בהצהרתו על מדיניות המכסים החדשה הוא הספיק להקפיא את רוב המכסים, לפתוח במו"מ עם הממשלה הסינית ולהצהיר כי אין בכוונתו לפטר את הנגיד. מאז התאוששה מעט הבורסה בארה"ב ומרבית הירידות שנרשמו במהלך החודש התמתנו בסופו. עם זאת, מציינים אנליסטים של הראל, הסיכון לכלכלה ולסחר הגלובלי גבוה עדיין – המכסים הוקפאו אך טרם בוטלו וצעדי הנשיא עשויים לתרום לירידה בהשקעות ובגיוס עובדים בחלק מהענפים, לאור אי הוודאות הכלכלית. עוד מציינים בהראל כי שיטת המו"מ הפומבית של הנשיא מרמזת על כך שהתנודתיות צפויה להימשך.
בגזרה החיובית, דו"ח התעסוקה בארה"ב לחודש אפריל הראה גידול של 177 אלף משרות – נתון גבוה מהתחזיות המוקדמות. שיעור האבטלה נותר ללא שינוי לעומת החודש הקודם, ברמה של 4.2%.
אנליסטים של IBI בית השקעות מוסיפים, עם זאת, כי במגזר הממשלתי נרשמה בחודש שעבר ירידה של 9,000 משרות. מאז ינואר נפל מספר המשרות במגזר הממשלתי ב-26 אלף.
אירופה - לאט אבל בטוח
אנליסטים של IBI בית השקעות מציינים כי כלכלת גוש האירו צמחה ברבעון הראשון של השנה בשיעור של 0.4%. האינפלציה נותרה ללא שינוי באפריל – ברמה של 2.2%.
התמ"ג של גרמניה צמח ב-0.2% ברבעון הראשון. כלכלת גרמניה מדשדשת כבר תקופה לא קצרה, אבל בורסת המניות של פרנקפורט הראתה מתחילת השנה ביצועים עדיפים לעומת רוב הכלכלות המפותחות. ב-IBI מציינים כי הגאות שנרשמת בשוקי המניות של אירופה נובעת מההתייצבות הכלכלית, הירידה בשיעור האינפלציה ביבשת והפחתות הריבית שביצע הבנק המרכזי של אירופה (ECB).